UE: CENY PODTRZYMYWANE PRZEZ DOBRE WYNIKI EKSPORTU

W tym tygodniu notowania pszenicy na Euronext w najbliższym kontrakcie (na marzec 2017 r.) pozostawały na poziomie zbliżonym do tego sprzed tygodnia – 170 EUR/tonę, natomiast notowania kukurydzy w najbliższym kontrakcie obniżyły się w skali tygodnia nieznacznie, tj. o 0,6% do 170,3 EUR/tonę. W tym tygodniu unijny eksport pszenicy miękkiej wyniósł 515 tys. ton, co oznacza całkiem dobry wynik w porównaniu z poprzednimi tygodniami. Dotychczasowy wywóz pszenicy z UE w sezonie 2016/17 osiągnął już 14,668 mln ton, z czego 2,793 mln ton pochodziło z Francji. W kończącym się tygodniu w światowym handlu warto odnotować zakupy Algierii - 585 tys. ton pszenicy po cenach w przedziale od 203 do 207 USD/tonę (na bazie CAF). Niewykluczone, że zakupiono m.in. francuską pszenicę. Jak przypuszczają handlowcy wybrane oferty mogły także pochodzić z Niemiec, krajów bałtyckich, a także z USA (pszenica HRW). Jak podają źródła prawdopodobnie, Algieria zakupiła również 25 tys. ton francuskiego jęczmienia paszowego po cenie 178,75 USD/tonę (CAF). Poza tym USA sprzedało 110 tys. ton kukurydzy do Japonii oraz 140 tys. ton w nieznanym kierunku. Z kolei Arabia Saudyjska dokonała zakupu 1,5 mln ton jęczmienia paszowego, najprawdopodobniej pochodzącego z Niemiec, przynajmniej w części. Operatorzy oczekują na wznowienie zakupów przez Chiny po zakończeniu Chińskiego Nowego Roku. Święto Wiosny przypada na koniec stycznia i początek lutego, a jego obchody trwają 15 dni i kończą się Świętem Latarni. Na kontynencie Ameryki Południowej rozpoczęły się zbiory soi w Brazylii. Warunki pogodowe dla upraw zbożowych są obecnie korzystne. Zmniejszyły się także obawy o uprawy w Argentynie. Należy spodziewać się wyjątkowo dobrych zbiorów kukurydzy w Brazylii. Pojawienie się dostaw od dostawców z tego regionu będzie z pewnością działać już niebawem spadkowo na ceny kukurydzy. Zwłaszcza, iż utrzymująca się słabość brazylijskiego reala będzie działać wspierająco dla eksportu. Tanieją frachty. Wartość podstawowego wskaźnika kosztów frachtów BDI, kalkulowanego przez Bałtycką Giełdę Frachtową wynosiła ostatnio 770 punktów. Tendencja spadkowa jest widoczna od drugiej dekady listopada ub.r., kiedy to wartość indeksu wynosiła 1232 punkty, na początku bieżącego roku już tylko 953 punkty. Poza tym warto odnotować dalsze umacnianie się notowań ropy. Na londyńskiej giełdzie notowania ropy Brent Crude w najbliższym kontrakcie kształtowały się pod koniec tygodnia na poziomie 56,6 USD za baryłkę. Notowania zbóż w kontraktach terminowych na CBoT nieznacznie umacniały się. W skali ostatniego tygodnia pszenica w najbliższym kontrakcie (marcowy) podrożała o 1,8% do 159,6 USD/tonę, a kukurydza o 1% do 144,7 USD/tonę. Obecnie kilka czynników może wpływać na ostatnie zwyżki. Po pierwsze dobre wyniki tygodniowego eksportu zbóż z USA. W przypadku ziarna kukurydzy było to 1,144 mln ton, pszenicy - 451,2 tys. ton, a soi 623,9 tys. ton. Wspierająco dla amerykańskiego wywozu mogło podziałać ostatnie osłabienie się dolara amerykańskiego w relacji do pozostałych walut. Pod koniec tygodnia za kurs euro do dolara kształtował się na poziomie 1,0439. Dla porównania pod koniec stycznia br. wynosił on 1,0795. Wspierająco na ceny kukurydzy na CBoT mogły wpływać także ostatnie zakupy kontraktów przez fundusze oraz utrzymujące się szybkie tempo produkcji bioetanolu. Według EIA, w tygodniu kończącym się 27 stycznia br. osiągnęło ono rekordowy poziom 1,06 milionów baryłek dziennie. Zapasy bioetanolu w USA także są wyjątkowo wysokie – 21,87 mln baryłek. Przewidywania analityków co do kształtowania się notowań giełdowych pszenicy w najbliższym czasie są podzielone. Z jednej strony (według analityków Commerzbanku) podkreślany jest fakt istotnej nadwyżki podażowej i wstępne prognozy kolejnych wysokich zbiorów tego gatunku w skali globu w sezonie 2017/18, uwzględniające dotychczasowe stosunkowo niewielkie straty mrozowych w oziminach na półkuli północnej. Analizując światowy bilans pszenicy trzeba odnotować utrzymanie przez IGC (ostatni raport z końca stycznia br.) prognoz wzrostu zapasów tego gatunku na koniec sezonu – o 14 mln ton do 235 mln ton. Przypomnijmy, iż szacunki światowej produkcji w sezonie 2016/17 zostały w styczniowym raporcie podwyższone o 3 mln ton do 752 mln ton. Największych dodatnich korekt dokonano dla dostawców z półkuli południowej, tj. dla Australii (z 28,3 mln ton do 33,5 mln ton), Argentyny (z 14,2 mln ton do 15,5 mln ton). Podwyższono także oszacowanie zbiorów w UE i Kanadzie. Obok krajów półkuli południowej znaczna podaż pszenicy jest w tym sezonie w krajach basenu Morza Czarnego, a przede wszystkim w Rosji. Według ostatnich oszacowań, ubiegłoroczne zbiory wyniosły aż 73,3 mln ton. Poza tym w zeszłym tygodniu pojawiły się pogłoski o ewentualności renegocjacji umowy handlowej NAFTA, mogącej mieć wpływ na zakłócenia eksportu amerykańskiego zboża do Meksyku. Tymczasem kraj zalicza się do kluczowych odbiorów ziarna z USA. Według danych USDA, w sezonie 2015/16 Meksyk był największym odbiorcą amerykańskiej kukurydzy oraz drugim z kolei importerem pszenicy. Spotyka się jednak opinie analityków przemawiające raczej na utrwalenie się trendu wzrostowego pszenicy w kontraktach terminowych na CBoT. Pod koniec tygodnia ukazała się analiza techniczna wskazująca na możliwy wzrost notowań o 6% w skali najbliższych czterech tygodni. Analitycy przewidują wzrost notowań do poziomu 4,61 - 4,64-1/2 USD za buszel w okresie najbliższych czterech tygodni, tj. o 6% w rozpatrywanym okresie. Tym samym może nastąpić przekroczenie linii oporu na poziomie 4,38-1/4 USD za buszel. Na pewno wspierająco na notowania amerykańskiego ziarna wpływa ostatnie osłabienie dolara oraz lepsze od oczekiwań analityków wyniki tygodniowego eksportu. Także wyjątkowo mały areał pszenicy ozimej w Stanach może być czynnikiem wzrostowym. Poza tym niektórzy analitycy wskazują na fakt znacznego udziału produkcji i zapasów pszenicy w Chinach w globalnym bilansie. W tym tygodniu FAO podwyższyło oszacowanie światowej produkcji zbóż w 2016 r. (o 15 mln ton lub o 0,6% w porównaniu z raportem z grudnia ub.r.) do 2 592 mln ton. Korekta uwzględnia lepsze od wcześniej przewidywanych wyniki zbiorów w Australii oraz Rosji oraz poprawę oszacowań produkcji kukurydzy w Chinach. Wspomniane korekty z nadwyżką zrekompensowały obniżenie prognoz zbiorów ryżu w Chinach, Pakistanie USA i Wietnamie.

Źródło: komentarz analityków FAMMU/FAPA z wykorzystaniem Reuters i innych źródeł